第一季度最佳&最差基金排行榜，美国能源ETF独占鳌头！

2022 年的前三个月金融市场的热点主要是：利率上升、通货膨胀和乌克兰战争。根据 FE Analytics 的数据，今年第一季度的投资着重于能源和拉丁美洲的基金。

今年年初波动性很大，因为投资者提高了通胀预期，导致债券的抛售——推高收益率，降低了股票估值。但原油价格逆势上涨，今年第一季度飙升了 36%。由于供应紧张，价格已经上涨，但俄乌战争令其价格进一步上涨。

因此，就年初至今表现最好的个别基金而言，大多数是投资于能源股的基金——这些基金直接受益于油价的上涨。

资料来源：FE分析

表现最佳基金

本季度表现前三名的基金是追踪各种美国能源指数的被动交易所交易基金 (ETF)。SSGA SPDR S&P US Energy Select Sector UCITS ETF，iShares S&P 500 Energy Sector UCITS ETF和 Xtrackers MSCI USA Energy UCITS ETF 均受益于油价上涨，由于能源公司的利润被大幅提升, 第一季度的基金表现超40%。

全球能源巨头埃克森美孚和雪佛龙占这些基金追踪的指数的 40% 以上。他们的股价分别上涨了 30% 和 36%。

巴西基金也出现在表现最佳的名单中，因为该指数对商品的权重很大。它还对金融业进行了大量配置，这些金融业在利率上升的背景下获得了不错的收益，因为这通常会令金融服务公司放贷的利润率更高。

几只追踪 MSCI 巴西指数的被动 ETF 精选

与能源ETF一样，这些基金受益于其最大持股-高度集中在巴西的能源公司，例如 Petrobras，它占巴西指数的 15%——在油价上涨的推动下，今年迄今上涨了 35%。巴西矿业公司淡水河谷公司（占整个指数的近 20%）则真正推动了今年迄今为止的整体指数表现。淡水河谷是世界上最大的铁矿石和镍生产商：后者的价格飙升，导致大宗商品市场混乱。

伦敦金属交易所在 3 月份关闭了镍合约交易，此前一次空前的空头挤压将镍价从每吨 25,400 美元推高至每吨 100,000 美元以上，然后被取消。

自价格挤压以来有所下跌，但自年初以来镍仍上涨了约 70%，而同期铁矿石价格上涨了约 40%——自年初以来，这直接推动了淡水河谷上涨 了42% 。

表现最差的基金

我们来看看本季度表现最差的股票有哪些？其中俄罗斯和成长型基金遭受的损失最大。

Source: FE Analytics

Liontrust Russia  - 在俄乌战争中，其资产被投资经理暂停 - 在停止定价和撤资以保护投资者之前，下跌了 63.9%。

在当地货币卢布兑美元开始贬值，俄罗斯股票价格暴跌后，俄罗斯当局关闭了莫斯科证券交易所。值得注意的是，截至发稿时，上述所有大量持有俄罗斯资产的基金均已暂停交易。

除了投资于俄罗斯的基金外，还有一些投资于某些技术领域的基金，这些基金在本季度表现垫底。

其中关注电子商务市场公司的EFF， HAN 全球在线零售 UCITS ETF是表现最差的股票之一，今年迄今下跌了 35.9%。由于投资者重新评估了他们的通胀和利息的预期，在年初时它的一些持股公司遭到最严重的抛售，这些资产的估值很大程度上取决于未来的收益。

此外Baillie Gifford American基金和 Baillie Gifford European也是本季度表现最差的基金之一，受大盘对高价值成长股的减记拖累。从更广泛的投资领域来看，由于能源股和巴西股票的飙升，IA 拉丁美洲板块和 IA 大宗商品/自然资源板块位大幅领先，位居前两名。

拉丁美洲的基金对巴西公司的敞口很大，这些公司在上述季度表现十分强劲。

Source: FE Analytics

表现最差的小型公司行业基金是IA UK Smaller Companies、IA European Smaller Companies 和 IA Japanese Smaller Companies 构成了今年迄今为止表现最差的五个板块中的三个。

规模较小的公司往往会受到更广泛的避险市场波动的沉重打击，这种波动在整个季度都很普遍。较小的公司通常也更注重增长，因此受到通胀上升和投资者利率预期的影响。

IA 中国/大中华板块也是受创最严重的板块之一，因为中国股市尚未从 2021 年初中国开始打压科技公司的市场下跌中恢复过来。

由于英国未来可能会继续加息，债券的季度也表现不佳。英国金边债券是年初至今表现最差的板块之一，全球新兴市场债券也是如此。