最新通胀数据来袭！来英后该如何防止资产缩水？

ISA Investment

物价成本不断上涨的担忧正在席卷英国，家庭需要为更高的生活成本提前做好准备。长远来看，权益类资产的长期投资回报的表现远远领先于存款等资产，另外加上股票基金ISA账户的免税福利，和我们专业的投资理财团队为您定制的投资组合和丰富的资产管理经验，必然可以使您在财富积累上更进一步。

由于当下通货膨胀仍处于高位，并且英格兰银行预计通胀恢复到目标水平前仍要经历很长一段时间。因此您的储蓄正在无可避免地受到通胀的侵蚀。合理投资可以让您的储蓄在一定程度上抵御通胀并达到个人与家庭的财富目标，而ISA账户则能为您免除税款以获得更丰厚的收益。如果您担心当下市场的波动，您可以在充值后静观其变，再选择相对合适的时机入市。

新的税务年度已经开始，如果您还没有开设ISA账户，请尽快与我们联系。如果您已经开设了ISA账户，您2023/24税务年度的免税额度已经刷新，您可以联系我们进行本年度的充值。

最近一年，全球范围内的通货膨胀率都经历了急剧上升，尤其是由于新冠疫情、俄乌冲突以及近期银行系统崩溃引起的生活成本飙升。

有人会问，我们为什么需要担忧通货膨胀呢？这是因为它对每个国家的经济发展和每个人的日常生活都有深远的影响。

根据英国国家统计局9月20日公布的数据，今年8月通胀率有所缓解但仍处于6.4%的高位，距离英国央行目标的2%还遥遥无期。尽管食品杂货的核心通货膨胀率相较上月下降，但对于英国众多普通家庭而言，高昂的成本仍然是一项棘手的挑战，不得不缩减日常生活开支，举步维艰。

通胀也就是通货膨胀。用咱老百姓的话讲，我们需要花费更多的钱购买同样的商品，而商品物资的价格就会显得上涨。即一部分财富灰飞烟灭。

此外，通货膨胀也会对全球经济产生负面影响，因为它会导致货币贬值，从而降低国家的购买力和出口竞争力。

那么，我们该如何抵御通货膨胀带来的影响呢？

涨工资可能是解决问题的最直接方法。然而，由于连续加息导致英国许多企业雇佣成本猛增，最近纷纷传出各知名大厂大量裁员的消息。因此，不管是对高净值人士、工薪一族还是学生党而言，更实际的方法是将存款或者流动资金进行合理的投资理财。

可以说，投资与储蓄是未雨绸缪，是抗击风险的底气，也是将意外发生的损失降到最小的最优解。

在国内，房产投资是大部分中国人的“老传统”，但其流动性低，投资成本高，且目前国内房地产不景气，多个巨头连番暴雷的背景下，投资前景也不甚明朗。

而在全球范围内，大宗商品、股票、债券和基金的投资，是更传统有效的投资方式，能够有效帮投资者对抗通货膨胀带来的影响。

然而，关键是要尽早开始投资计划！因为当资金涌入市场时，商品价格可能会出现一定程度的上涨，所以如果您能赶在大部分人之前进行投资，那您的利润空间将有可能相当可观。

首先我想和大家谈谈如何预防通货膨胀，确保我们的财富不会因现金贬值而缩水。

如民间所说，“富人不怕通胀，穷人怕通胀”。高净值人士可以有很多手段对抗通胀，但大多数普通人都属于工薪族，收入相对固定，一旦市场上的流通货币增多，工薪阶层手中有限的存款就容易被稀释。对于普通人来说，选择正确的投资工具是至关重要的。

英国股票ISA账户是一个非常有吸引力的选择，因为它为投资者提供了税收优惠，可以使他们的投资收益最大化。作为一种股票投资账户，ISA账户不仅提供了股票交易的灵活性，还可以投资其他金融资产，例如基金和债券。这使得ISA账户成为一种理想的长期投资工具，特别是对于那些希望在退休时享有稳定收入的人。

ISA作为英国政府提供的免税个人储蓄计划，除了成年工薪族，未成年也同样可以申请。股票基金ISA (Stock & Share ISA) 和青少年ISA (Junior ISA) 投资上限分别为每年20,000英镑和9,000英镑，每个税年刷新额度。

家长可以为自家小孩开设Junior ISA账户，等小孩长大再用账户里的储蓄缴纳大学费用或者是购房首付等等。期间，账户内所有投资收益都是免税的。ISA账户包括现金、股票、基金、债券等各种投资方式，可以随时取出资金。

这种免税计划可以帮助所有在英国合法生活的住民在退休后获得更多的资金用于生活，尤其是在当前生活成本和物价水平居高不下的时候更为重要。

通胀的影响不仅仅在我们的日常生活中，从2022年通胀飙升开始，英国政府同样遭遇了巨大的财政难题。疫情以及后续的多方面影响，使得英国财政亏空情况加剧，英国养老金差点爆仓，还好紧要关头央行出手相助平息了这次危机。这年头理财暴雷不稀罕，但养老金暴雷，还是第一次见。而且暴雷原因如此熟悉，加杠杆，爆仓......英国养老金体系当时到底发生了什么？

首先我们简单了解一下英国的养老金体系。我们往期文章中有介绍英国养老金体系和类别：罢工就涨薪，养老金还能避税？这个国家为何有全世界最完善的养老制度？

常见的英国养老金分为两大类。一类是固定缴费型，意思是交固定的钱，但退休时能领多少养老金将会取决于当下市场的情况，收益相对来说不固定，简称DC养老金。

另一类是固定收益型，意思是退休金收益是固定的，现在给你提前说好领多少钱，退休时就领多少钱，简称DB养老金。其中，由于大众对风险的规避偏好，选固定收益的DB养老金的人最多，占比达八成。然而，DB养老金的制度也存在不少问题。许多公司在过去几十年间为了降低成本，将养老金管理权移交给了保险公司或者其他机构，这些机构会将养老金投资于股票、债券等资产。

然而，看似风平浪静的养老金体系，却因为近两年来通胀的“狂飙”遭到了强烈冲击。随着经济增速下降及通胀升高，央行采取连续加息的手段来调控经济，促使资金回流到银行，但这同时也会导致市场上现有的债券利率下降。英国养老金选择了加杠杆的方式应对利率下降带来的收益率降低等问题。

很多人问“加杠杆” “去杠杆”是什么意思？用最通俗的话解释，杠杆就是负债（借钱办事），用本金撬动更多可以用的资金来投资获利。

比如我想买一套100万元的房子，首付自己掏了30万，剩下的70万银行帮忙出，于是乎，我就有了70万元的负债（未记入利息）。我用30万撬动了100万，这就叫做杠杆。

借债去扩充资产就是加杠杆，还钱减少负债就是去杠杆。

英国养老金当时是怎么做的呢？

他们持仓了60%的英国国债，并设立了基于保证金的利率互换合约。利率互换合约是指买卖双方同意在未来以同种货币且同样本金来交换现金流，两方根据自身需要，一方的现金流按浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。最后结算时双方只交换利息差，不交换本金。

也就是说，当国债利率下降，利息减少导致养老金收益减少时，他们能从合约中获取现金流，弥补这部分损失；但反之，如果国债利率持续上升，亏损风险增加，他们则需要缴纳更多的保证金，否则一旦还不起加杠杆带来的巨额债务，就会面临“爆仓”。

然而，去年前首相特拉斯上任时期，施行的小额预算政策，疯狂减税撒钱，几乎引爆英国养老金的雷。

英国的养老基金为跑赢通胀、确保老年人的养老金不缩水（因通胀失去购买力），会买入一些高风险衍生金融产品。而衍生品的高杠杆、高风险，需要担保。这个玩法学名叫“负债驱动投资（LDI）”。

经济尚能正常运转的时候，这种玩法倒也没什么。偏偏这个时候，美联储激进加息，英格兰银行被迫加息跟进，基准利率上升。这种情况下，养老基金成本会上涨，收益风险比下降。

人们担心通胀加剧，开始抛售国债，国债利率进一步上涨。于是养老金项目手中的国债，就贬值了。又由于英国养老基金的投资中，绝大部分仍是英国国债。所以金融机构一看，他们必然会担心无法偿还杠杆债务，于是吓得他们赶紧要求追加更多保证金，不然会害怕爆仓风险。

此时，英国养老金不得不抛售流动性最好的国债，避免将来还不起债。但特拉斯政府时期英国本就债台高筑，算上能变现的所有资产，甚至总负债已经超过了GDP。这样算下来，内阁哪来的钱兜底养老金？

那如果不兜底呢？

一旦保证金补交不上，养老基金就需要抛售国债，换取现金还债。于是，随后大量抛售国债这一举措加剧了踩踏，导致国债价格大幅下跌，国债利率进一步上涨，陷入“死循环”。

关键时刻，英国央行出手了。先是承诺买进650亿国债，又取消继任首相特拉斯的减税计划，一连串扶持政策后，国债暂时止跌，国债利率回落，英国养老金体系终于回归正常。但市场当时引起的巨大动荡依然让普通居民们感到不安。

在这种情况下，如果想要退休生活过得更加悠闲富足，提前布局额外的长期理财规划是很有必要的。

与传统养老金不同的是，前文提到的ISA账户是可以由个人或机构自主管理的，风险更可控。通过合理的资产配置，在高通胀时期可以更好地抵御资产缩水，保护自己的财富。

终身ISA（Lifetime ISA）作为英国政府推出的帮助首次买房者和40岁以下年轻人攒钱的免税储蓄，是一个可以薅英国政府“羊毛”的存在。年龄在18至39岁而且名下没有英国房产的人都可以开设这种账户。每年最多可以存入4,000镑，政府会为您提供25%的存款福利，每年政府补贴上限为1,000英镑。您可以将这些钱投资股票、债券、基金、信托等产品，并且无需缴纳利得税。

也就是说，您一年存的4,000镑不仅能用来投资低风险高收益的优质股票和债券，获得的全部利息都是免税的（其他市面上的投资账户几乎都要缴纳20%的利得税），每年英国政府还会送您1,000英镑作为免费福利。

需要注意的是，这个账户只能用于购买个人的第一套自住房（价值45万英镑以内），或是一直存下这笔钱直到60岁以后免税取出用于养老。非用于购房或养老目的的提现不能薅到政府这笔25%福利的“羊毛”。

老话说的好，“今日有多少准备未来就有多少回报。”无论身处国内还是异国他乡，一定要学会储蓄存款，做到未雨绸缪积累财富，这样才能始终保持从容的心态。

圣玛丽私人财富作为英国本土机构，专业团队对财富管理有多年丰富的经验和相关执证资格，愿为您提供全方面支持服务。如果您对ISA免税储蓄账户感兴趣，欢迎联系咨询我们。

作为专业的资产管理公司，圣玛丽私人财富将会实时为投资者监控全球市场，并及时作出相应的调整，如果您对投资理财有任何的问题，请扫描下方二维码随时与我们取得联系！

圣玛丽私人财富作为英国金融行为监管局（FCA）授权和监管的机构，拥有专业的投资理财顾问团队，丰富的资产管理经验，我们的 ISA 账户管理服务全面完善，从咨询开户起一站式放心服务，并可针对客户的风险承受能力及收益需求提供定制化的投资组合以供选择。但值得注意的是，投资是有风险的，且金融市场的不可预测性与波动性是未知的，因此我们只能尽最大的努力希望为每一个投资者带来理想的收益。

*本文仅代表分析员个人观点，不构成任何投资建议。值得注意的是，投资有风险，且金融市场的不可预测性与波动性是未知的。投资标的的价值及投资它们产生的收入既有可能上涨也有可能下跌。因此，您的资产价值将可能无法回溯到初始投资金额。过往投资表现并不代表未来投资表现。

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